Борьба за рубль начинает угнетать производство.

ИНДЕКС предпринимательской уверенности Центра экономической конъюнктуры правительства в октябре вышел на стратегический рубеж - лучшее значение за последние три года наблюдений.

Напомним, что рассчитываемый по европейской методике индекс промышленного оптимизма Института экономических проблем переходного периода показал в октябре некоторое ухудшение (см. "Финансовые известия" от 13 ноября 1997 г.). Несмотря на возможные методологические различия, смысл обоих индексов одинаков - это основной синтетический показатель динамики хозяйственного цикла. Однако среднесрочная тенденция повышения обоих индексов не вызывает сомнения, изменить ее может лишь ухудшение финансовой конъюнктуры ноября 1997 г. По данным ЦЭК, благоприятные прогнозы производственной деятельности руководители 1242 базовых предприятий и отраслей промышленности, опрошенных органами госстатистики, дают на фоне ухудшения фактической и ожидаемой финансовой ситуации. Поддерживая валютный рынок, Банк России уменьшает срочность кредита и увеличил процентные ставки на привлекаемые рублевые ресурсы до 30-35%. Вклады населения в Сбербанк сократились за сентябрь-октябрь на 3 %.

И хотя предприятия ожидают увеличение спроса в ближайшие 3-4 месяца, в целом прогнозы не улучшились, а по сравнению с августом 1997-го, стали на 1-2 пункта хуже.

Высокая поотраслевая неравномерность загрузки мощностей говорит о том, что оживление одних отраслей промышленности пока не приводит к подъему других. Слабость внутрихозяйственных связей и мировая финансовая нестабильность заставляют сконцентрировать внимание на построении таких национальных технологических производственных цепочек, которые были бы вовлечены в международное разделение труда прежде всего производственной кооперацией, а не финансовыми альянсами. В этом случае заметно возросшая с конца 1996 г. и особенно в ноябре 1997 г. маржа финансовых предприятий (привлечение - 7-10%, размещение - 30-35%) будет менее болезненно сказываться на инвестициях и производстве.